甲醇整體上行趨勢(shì)將延續(xù)，10月份。供應(yīng)仍以相對(duì)偏緊為主，進(jìn)口量隨著國(guó)外裝置貨源流向的改變繼續(xù)下滑。需求方面，烯烴需求穩(wěn)固仍是上游工廠的最大底氣，激進(jìn)下游各領(lǐng)域雖然需求大幅提升的概率較低，但始終是相對(duì)固定的需求。另外，難以統(tǒng)計(jì)的燃料需求崛起同樣值得注意，同時(shí)還需要注意近期船運(yùn)價(jià)格大幅上漲對(duì)甲醇的推動(dòng)作用。

考慮到供需矛盾階段性緩和的因素，金九銀十”甲醇價(jià)格逐步從底部開(kāi)始反彈。認(rèn)為后期仍有上漲的空間。

國(guó)內(nèi)產(chǎn)量下滑

9月份國(guó)內(nèi)甲醇產(chǎn)量504萬(wàn)噸，9月國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置平均開(kāi)工負(fù)荷為65.14%較8月份下跌0.46%具體到產(chǎn)量上。較8月份減少17.42萬(wàn)噸，降幅在3.34%產(chǎn)量不及預(yù)期的原因一是局部裝置投產(chǎn)和恢復(fù)生產(chǎn)的時(shí)間延遲，二是突發(fā)的臨時(shí)檢修較多，比方60萬(wàn)噸的甘肅華亭裝置重啟不順利，青海鹽湖140萬(wàn)噸裝置恢復(fù)后負(fù)荷一直無(wú)法有效提高。1011月份，2+26政策將逐步發(fā)酵，山西已有工廠降負(fù)荷生產(chǎn)的情況，后期大概率會(huì)延續(xù)。天然氣制甲醇方面往年進(jìn)入11月以后也有炒作停產(chǎn)的情況，今年應(yīng)該也不會(huì)例外。

進(jìn)口縮減

較8月份的107.31萬(wàn)噸大幅縮減13.06萬(wàn)噸，9月份甲醇進(jìn)口量在94.25萬(wàn)噸。跌幅在12.17%從宏觀上看，受中國(guó)沿海(華東和華南)多數(shù)罐區(qū)脹庫(kù)影響，且國(guó)外局部區(qū)域價(jià)格相對(duì)較高，局部外商不得不把部分8月份裝港貨物轉(zhuǎn)而發(fā)往東南亞和印度等地銷(xiāo)售，導(dǎo)致中東以及東南亞等地9月底抵達(dá)中國(guó)的船貨數(shù)量下降。

認(rèn)為進(jìn)口將進(jìn)一步下降。第一，對(duì)于10月份。近期美國(guó)3套裝置運(yùn)行不穩(wěn)定，故存在一定缺口，南美局部貨物或轉(zhuǎn)移去往美國(guó)地區(qū)套利。第二，受到臺(tái)風(fēng)、滯港、少數(shù)伊朗長(zhǎng)約貨物推遲交付和罐容緊張等影響，近期伊朗3萬(wàn)—6萬(wàn)噸船只卸貨極為緩慢，10月份委內(nèi)瑞拉和伊朗船貨抵達(dá)中國(guó)數(shù)量或縮減。

10月份甲醇進(jìn)口量在81萬(wàn)—83萬(wàn)噸，綜合預(yù)估。相比9月進(jìn)一步下降。

需求大幅預(yù)增

9月份烯烴消費(fèi)甲醇量較8月份增加約37萬(wàn)噸，金九銀十”說(shuō)的就是預(yù)期需求大幅增加。據(jù)測(cè)算。漲幅近13%主力下游的強(qiáng)勢(shì)表示無(wú)疑為上游業(yè)者提供了心態(tài)上的支撐。激進(jìn)下游方面消費(fèi)量變化并不明顯，9月份檢測(cè)的甲醛、醋酸等7類(lèi)激進(jìn)下游消費(fèi)甲醇量?jī)H比8月份增加5萬(wàn)噸左右。但綜合來(lái)看，下游需求好轉(zhuǎn)配合供應(yīng)的減少，為甲醇價(jià)格上行通道的打開(kāi)提供了較為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。